Банк международных расчетов (BIS) опубликовал отчет, где описал риски стейблкоинов, угрожающие стабильности мирового финансового рынка и кредитно-денежной политике разных стран.
Стоимость стейблкоинов поддерживается привязкой к базовому активу вроде доллара США или другой фиатной валюты, а также краткосрочными казначейскими облигациями. Однако банкиры опасаются, что стейблкоины часто отклоняются от ценовых привязок и могут торговаться ниже $1 даже при спокойных рыночных условиях, пишут специалисты BIC. Им известны случаи, когда стейблкоины теряли привязку к доллару, как рухнувший в 2022 году TerraUSD. Авторы отчета BIS усомнились в надежности стейблкоинов как средства обмена.
BIS признал, что со временем взаимосвязь между стейблкоинами и традиционной финансовой системой укрепилась. Компания Tether, выпускающая USDT, стала одним из крупнейших держателей казначейских облигаций США. Объем вложений Tether в американские гособлигации превысил $127 млрд, что сопоставимо с крупными государствами-инвесторами и фондами.
Эта сильная взаимосвязь может влиять на процентные ставки, особенно в периоды рыночной напряженности. По оценкам BIS, приток средств в стейблкоины на сумму $3,5 млрд может снизить доходность казначейских бумаг США на 2,5–5 базисных пункта. Быстрая ликвидация резервов способна привести к срочным распродажам и сбоям на рынках РЕПО, где активы продаются с обязательством обратного выкупа через определенное время. Некоторые эмитенты стейблкоинов тоже работают на этом рынке для получения прибыли, отметил BIS.
