Британські облігації приваблюють іноземних інвесторів на тлі високих дохідностей

[RanGe_LoveR]

Ключове:

• Nomura активно купує 10-річні британські гілти через привабливу дохідність у 4,4%, значно вищу за німецькі бунди та японські облігації.
• Попит з боку іноземних інвесторів на держоблігації США та Великої Британії зростає, частково компенсуючи очікуваний вплив згортання викупу облігацій центральними банками.
• Довгострокові ризики залишаються: бюджетні проблеми Великої Британії, наслідки Brexit та інфляційні ризики, але короткостроково інвестиції у гілти залишаються привабливими

---

За даними Bloomberg, Nomura Asset Management активно нарощує позиції у британських держоблігаціях, оскільки їхні дохідності виглядають більш привабливими порівняно з іншими європейськими країнами.

Найпривабливіші облігації Європи

Юджі Маеда, керівник глобальних інвестицій у фіксований дохід Nomura, зазначає, що 10-річні гілти приносять близько 4,4%, тоді як німецькі бунди та японські держоблігації — лише 0–1,6%. За його словами, найгірше для Великої Британії вже позаду: інфляція знижується, фіскальні умови покращуються, а очікувані податкові зміни у листопадовому бюджеті сприймаються позитивно.

Роль іноземних інвесторів
Попит іноземних покупців допомагає згладжувати можливий вплив скорочення викупу облігацій Банком Англії.

Купівля британських державних облігацій нерезидентами (у розрахунку за останні 12 місяців)

 

[RanGe_LoveR]

Довгострокові ризики та глобальний контекст
Хоча короткостроково гілти привабливі, існують довгострокові ризики: бюджетні виклики, наслідки Brexit та інфляційні ризики, пов’язані з імміграцією та фіскальною дисципліною. Порівняно з Європейським центробанком та Банком Японії, які активно скуповують власні облігації, американські та британські папери залишаються цікавими для іноземних інвесторів завдяки відносно високій дохідності та безпечності активу.