RanGe_LoveR
Пользователь
Ще декілька місяців тому в рамках подібного місячного релізу обговорювався GENIUS Act від США , що повинен посилити регуляторну складову на крипторинку у Штатах , тим самим відкривши двері для нових корпорацій , що можна було ототожнювати з новими притоками ліквідності та цікавості до цього ринку. Нагадаю , що GENIUS Act передбачає створення єдиної нормативної бази для цифрових активів уСША , що має на меті збалансувати інноваційність і захист інвесторів. Законопроєкт акцентує на прозорості діяльності криптоплатформ , визначенні чітких критеріїв для токенів ( цінний папір чи товар ), а також на розмежуванні повноважень між SEC та CFTC. Ще тоді я зазначав , що подібний закон — це фундамент , а не готове вирішення , тому потенційно позитивного впливу на ринок цифрових активів у моменті очікувати не варто. Навпаки , нам потрібно отримати законопроєкти стосовно конкретизації зазначених пунктів та їх подальшого тлумачення. Втім , з моменту появи GENIUS та CLARITY Act ми отримали … — практично нічого . Незважаючи на той факт , що інші країни поступово , але впевнено продовжують конкретизувати правила та рамки стосовно криптовалют , у США , на жаль , ми явно спостерігаємо стагнацію розвитку саме в цьому плані. Це є доволі критичним , адже нові регуляторні вимоги потенційно можуть привабити більше TradFiкомпаній та інших зацікавлених сторін , що потенційно може подовжити тривалість бичачого циклу , навіть з урахуванням “ пізніх ” стадій. Тож у рамках цього релізу ми розберемося , у чому саме полягає проблема , де знаходяться підводні камені , хто поспішає отримати нові регуляторні вимоги та як це може вплинути на короткострокове майбутнє. Учому проблема ? Звісно , якби проблема полягала саме в одному пункті , гадаю , давно б знайшли консенсус чи компроміс , але в нашому випадку прогрес після GENIUS Act значно уповільнився через комбінацію кількох факторів одночасно , і в рамках цього блоку ми розберемо кожен із них. Політична нестабільність Першою гарячою проблемою в рамках цього кварталу став саме державний шатдаун
Усі державні структури фактично припинили свою роботу , а критичні – працюють задарма . Навіть попри заяви Банківського комітету Сенату про намір працювати над законопроєктом “market structure” ( про що ми поговоримо пізніше ), незважаючи на шатдаун , ми не отримуємо значних оновлень чи заяв — лише деякі пости в Х від Браяна Армстронга та інших залучених осіб . Можна припустити , що прогрес іде , але ми цього просто не бачимо . Втім , навіть за його існування я би зосередив увагу на двох головних проблемах , що сильно гальмують увесь процес подальшої реалізації . Ще у вересні республіканці в Банківському комітеті Сенату завершили розробку законопроєкту , який розширює законопроєкт CLARITY Act Палати представників , що був прийнятий у липні . Проте криптогалузь усе ще чекає , поки Комітет Сенату з питань сільського господарства , який контролює Комісію з торгівлі товарними ф ’ ючерсами , опублікує свою версію законопроєкту про структуру ринку . До цього моменту офіційно щось оголосити просто неможливо , а через шатдаун процес сильно сповільнився . Уперші години після припинення роботи уряду Фінансовий комітет Сенату провів слухання щодо податкової політики на криптовалюти . У своєму вступному слові високопоставлений член парламенту сенатор Рон Вайден сказав , що хоча оподаткування криптовалют є важливим питанням , яке сенатори повинні « виправити », проведення слухань продемонструвало « спотворене відчуття пріоритетів ». Коротше кажучи , ситуацію можна зобразити так : “ Ми були готові продовжувати роботу над регуляторною складовою в крипті попри шатдаун , але якщо вже є якісь неузгодження , то будемо чекати . Що ще залишається робити ? — лише обговорювати потенційні шляхи ”. Боротьба демократів та республіканців Другою проблемою стало те , що всередині Конгресу та сенатської більшості виникла розбіжність щодо остаточного тексту законопроєкту : частина демократів відкликала підтримку через недостатній захист громадян , побоювання зловживань і нестачу контролю над DeFiсегментом
Фактично ще з травня 2025 року ми ставали свідками схожих заголовків , і можна сказати , що це наче вирішується , але не зовсім . Ужовтні представники провідних криптокомпаній , зокрема Браян Армстронг (CEO Coinbase), знову зустрічалися із сенаторами демократами , щоб обговорити можливі зміни у ринковій структурі та розмежування повноважень між SEC та CFTC. Попри публічні заяви про готовність до діалогу , сторони , як і раніше , не мають єдиної позиції . Демократи наполягають на більш суворих правилах і контролі над DeFi, тоді як республіканці виступають за регуляторну гнучкість і сприятливіші умови для бізнесу . Водночас дедлайни наближаються : згідно з оцінками сенатора Тома Тілліса , якщо до січнялютого 2026 року законопроєкт не буде ухвалено , його шанси істотно знизяться через старт президентської кампанії . Це означає , що регуляторне “ вікно можливостей ” може закритися вже найближчими місяцями , а будьяке зволікання лише посилює невизначеність для учасників ринку . Таким чином , боротьба між політичними силами перетворилася з технічного обговорення деталей на інституційне протистояння , де кожна сторона захищає власне бачення майбутнього фінансової системи . І саме ця політична інерція , а не відсутність ідей чи підтримки індустрії є головним чинником , що гальмує прогрес після GENIUS Act. Третю проблему ми й так уже зачепили під час минулих абзаців — розмежування повноважень між SEC та CFTC. Проблема полягає в тому , що в криптовалюті є дуже багато різних класів активів зі своїми особливостями з точки зору державних структур , і дуже важко дійти до консенсусу щодо того , що є цінним папером , а що ні .
Усі державні структури фактично припинили свою роботу , а критичні – працюють задарма . Навіть попри заяви Банківського комітету Сенату про намір працювати над законопроєктом “market structure” ( про що ми поговоримо пізніше ), незважаючи на шатдаун , ми не отримуємо значних оновлень чи заяв — лише деякі пости в Х від Браяна Армстронга та інших залучених осіб . Можна припустити , що прогрес іде , але ми цього просто не бачимо . Втім , навіть за його існування я би зосередив увагу на двох головних проблемах , що сильно гальмують увесь процес подальшої реалізації . Ще у вересні республіканці в Банківському комітеті Сенату завершили розробку законопроєкту , який розширює законопроєкт CLARITY Act Палати представників , що був прийнятий у липні . Проте криптогалузь усе ще чекає , поки Комітет Сенату з питань сільського господарства , який контролює Комісію з торгівлі товарними ф ’ ючерсами , опублікує свою версію законопроєкту про структуру ринку . До цього моменту офіційно щось оголосити просто неможливо , а через шатдаун процес сильно сповільнився . Уперші години після припинення роботи уряду Фінансовий комітет Сенату провів слухання щодо податкової політики на криптовалюти . У своєму вступному слові високопоставлений член парламенту сенатор Рон Вайден сказав , що хоча оподаткування криптовалют є важливим питанням , яке сенатори повинні « виправити », проведення слухань продемонструвало « спотворене відчуття пріоритетів ». Коротше кажучи , ситуацію можна зобразити так : “ Ми були готові продовжувати роботу над регуляторною складовою в крипті попри шатдаун , але якщо вже є якісь неузгодження , то будемо чекати . Що ще залишається робити ? — лише обговорювати потенційні шляхи ”. Боротьба демократів та республіканців Другою проблемою стало те , що всередині Конгресу та сенатської більшості виникла розбіжність щодо остаточного тексту законопроєкту : частина демократів відкликала підтримку через недостатній захист громадян , побоювання зловживань і нестачу контролю над DeFiсегментом
Фактично ще з травня 2025 року ми ставали свідками схожих заголовків , і можна сказати , що це наче вирішується , але не зовсім . Ужовтні представники провідних криптокомпаній , зокрема Браян Армстронг (CEO Coinbase), знову зустрічалися із сенаторами демократами , щоб обговорити можливі зміни у ринковій структурі та розмежування повноважень між SEC та CFTC. Попри публічні заяви про готовність до діалогу , сторони , як і раніше , не мають єдиної позиції . Демократи наполягають на більш суворих правилах і контролі над DeFi, тоді як республіканці виступають за регуляторну гнучкість і сприятливіші умови для бізнесу . Водночас дедлайни наближаються : згідно з оцінками сенатора Тома Тілліса , якщо до січнялютого 2026 року законопроєкт не буде ухвалено , його шанси істотно знизяться через старт президентської кампанії . Це означає , що регуляторне “ вікно можливостей ” може закритися вже найближчими місяцями , а будьяке зволікання лише посилює невизначеність для учасників ринку . Таким чином , боротьба між політичними силами перетворилася з технічного обговорення деталей на інституційне протистояння , де кожна сторона захищає власне бачення майбутнього фінансової системи . І саме ця політична інерція , а не відсутність ідей чи підтримки індустрії є головним чинником , що гальмує прогрес після GENIUS Act. Третю проблему ми й так уже зачепили під час минулих абзаців — розмежування повноважень між SEC та CFTC. Проблема полягає в тому , що в криптовалюті є дуже багато різних класів активів зі своїми особливостями з точки зору державних структур , і дуже важко дійти до консенсусу щодо того , що є цінним папером , а що ні .
