RanGe_LoveR
Пользователь
19 листопада NVDA відзвітувала краще за очікування. У моменті ціна зросла на +5 %, але вже через 18 годин Nasdaq впав на −1,2 %, і весь приріст NVDA зник.
1. Дебіторка $33,4 млрд - DSO 53 дні (було 46, у конкурентів 35–44)
Клієнти отримали чипи, але не поспішають платити.
Кожна затримка на 7 днів = −$4,4 млрд до грошового потоку за квартал.
Це дуже тривожний сигнал.
2. Запаси виросли на +32 % при рекордному попиті та чергах 10+ тижнів
Компанія показує високу виручку зараз, але значна частина товару лежить на складах - попит є, а грошей поки немає.
3. Cash flow - лише 75 % від прибутку
У TSMC та AMD - понад 100 % і стабільно.
Дебіторка та запаси “з’їли” $11 млрд кешу, але на buyback пішло $9,5 млрд.
4. Круговорот «повітря» на $610 млрд
Nvidia інвестує в AI-стартапи → стартапи купують GPU Nvidia - Nvidia фіксує це як реальну виручку.
Схема Microsoft - OpenAI - Azure - GPU Nvidia - теж працює.
Зобов’язань усе більше, а реальних грошей - мінімум.
- Коли аналітики розібрали звіт, стало ясно: частина виручки Nvidia - фактично повітря.
Якщо компанія почне списувати безнадійну дебіторку, прибуток може різко впасти, мультиплікатори згорнуться, і весь AI-сектор може обвалитися слідом за NVDA.
- Тези про AI-bubble звучать усе переконливіше.
1. Дебіторка $33,4 млрд - DSO 53 дні (було 46, у конкурентів 35–44)
Клієнти отримали чипи, але не поспішають платити.
Кожна затримка на 7 днів = −$4,4 млрд до грошового потоку за квартал.
Це дуже тривожний сигнал.
2. Запаси виросли на +32 % при рекордному попиті та чергах 10+ тижнів
Компанія показує високу виручку зараз, але значна частина товару лежить на складах - попит є, а грошей поки немає.
3. Cash flow - лише 75 % від прибутку
У TSMC та AMD - понад 100 % і стабільно.
Дебіторка та запаси “з’їли” $11 млрд кешу, але на buyback пішло $9,5 млрд.
4. Круговорот «повітря» на $610 млрд
Nvidia інвестує в AI-стартапи → стартапи купують GPU Nvidia - Nvidia фіксує це як реальну виручку.
Схема Microsoft - OpenAI - Azure - GPU Nvidia - теж працює.
Зобов’язань усе більше, а реальних грошей - мінімум.
- Коли аналітики розібрали звіт, стало ясно: частина виручки Nvidia - фактично повітря.
Якщо компанія почне списувати безнадійну дебіторку, прибуток може різко впасти, мультиплікатори згорнуться, і весь AI-сектор може обвалитися слідом за NVDA.
- Тези про AI-bubble звучать усе переконливіше.
