Регулятор Гонконгу застеріг про ризики DAT-компаній

[jeka]

• SFC Гонконгу вважає премії акцій DAT-компаній ризиковими для ринку.
• Зокрема, головна біржа заблокувала плани п’яти компаній стати криптоказначействами.
• Гонконг також готує нові норми для фірм, що зберігають криптовалюти у своїх активах.

---

Голова Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC) Келвін Вонг Тін-Яу (Kelvin Wong Tin-yau) заявив, що регулятор уважно відстежує діяльність компаній, які створюють або планують створювати Digital Asset Treasury (DAT) — структури, що зберігають криптовалюти як основний актив, і вивчає, чи потрібно запровадити нові рекомендації для ринку. Про це йдеться в матеріалі місцевих ЗМІ.

«Комісія стурбована тим, що акції компаній DAT можуть торгуватися з істотною премією до вартості їхніх цифрових активів. Такі випадки вже спостерігалися у США, де високі премії призводили до надмірних ризиків для інвесторів», — сказав Вонг.

Він наголосив, що багато роздрібних інвесторів у Гонконзі не розуміють природи та ризиків таких компаній, тому SFC посилить освітні ініціативи:

«Ми закликаємо інвесторів повністю усвідомлювати ризики, пов’язані з DAT. Якщо одного дня ці структури будуть формально врегульовані, їхня ринкова премія може зникнути буквально “протягом доби”».

Крім того, Гонконзька фондова біржа відхилила плани щонайменше п’яти компаній, які намагалися трансформуватися у DAT. Жодна з цих фірм не отримала схвалення на лістинг, повідомило місцеве видання із посиланням на джерела, знайомі з ситуацією.

Згідно з ним, Гонконг забороняє публічним компаніям перетворюватися на скарбниці цифрових активів, тоді як інтерес до подібних моделей різко зріс після успіхів таких стратегій у США.

Нагадаємо, що голова проєкту Fight Fight Fight, який випустив мемкоїн президента США Дональда Трампа — OFFICIAL TRUMP (TRUMP), — Білл Занкер планує створити TRUMP-DAT на $1 млрд.

За словами Вонга, Гонконг не має законодавства, яке регулює участь публічних компаній у криптовалютних інвестиціях, що створює правову невизначеність.
Вонг визнав, що ринок змінюється швидше, ніж оновлюються закони, і тому регулятор розглядає можливість розробки окремих правил для діяльності публічних компаній у сфері цифрових активів.

Паралельно SFC проводить реформу лістингової системи, спрямовану на залучення інноваційних компаній і зміцнення якості ринку.

«Ці поточні огляди сприятимуть розвитку фінансового ринку Гонконгу, забезпечуючи при цьому належний рівень захисту інвесторів», — зазначив Вонг.

Він підтвердив, що уряд розглядає можливість зниження порогу для лістингу інноваційних технологічних компаній із поточних 40 млрд гонконгських доларів ($5,15 млрд), однак наголосив на необхідності збереження балансу між доступністю ринку та правами міноритарних акціонерів.

Також SFC вивчає механізм акцій із різними класами голосів (WVR), який діє з 2018 року. Вонг застеріг від надмірного розширення прав для окремих акціонерів:

«Якщо один клас акцій отримає значно більші права голосу, ніж інші, роздрібні інвестори можуть фактично втратити вплив на великі угоди чи корпоративні рішення. Ми маємо забезпечити справедливе корпоративне управління».

Він додав, що поняття «інноваційні компанії» потребує чіткого визначення, щоб запобігти зловживанням із боку нефінтехових фірм, які можуть намагатися скористатися спрощеним режимом.

Відмітимо, що компанії Гонконгу акумулюють біткоїни в свої портфелі, зокрема публічна компанія DDC Enterprise Limited вирішила накопичити 10 000 BTC до кінця 2025 року, а будівельна компанія Ming Shing Group Holdings Limited підписала угоду з Winning Mission Group Limited для отримання коштів на купівлю 4250 BTC до кінця року.

«Наразі фактично неможливо отримати лістинг у формі DAT», — пояснив він. — «До ухвалення нових правил важко визначити червону лінію: скільки біткоїнів може купити компанія — один, десять, сто? Якщо вона витратить усі кошти на криптовалюту, чи це порушення?»