- Strategy відзвітувала про результати в III кварталі.
- Компанія заявила про чистий прибуток у $2,8 млрд і $3,9 млрд нереалізованого прибутку від біткоїн-портфеля.
- Показник mNAV опустився до 1,2.
- Акції компанії відреагували на новину падінням.
Компанія Strategy (раніше MicroStrategy) опублікувала звіт за III квартал 2025 року. Вона повідомила про $2,8 млрд чистого прибутку, водночас інші показники, включно з mNAV (Market-to-Net Asset Value), істотно просіли.
Згідно зі звітом, Strategy показала такі результати в III кварталі:
- операційний прибуток (до вирахування податків і витрат) — $3,9 млрд. Усе це нереалізований прибуток від біткоїн-портфеля компанії;
- чистий прибуток — $2,8 млрд;
- готівка та її еквіваленти — $54,3 млн;
- розбавлений прибуток на акцію — $8,42 проти $8,15 очікуваних.
Загалом III квартал виявився значно гіршим за II. Для порівняння, нереалізований прибуток за минулий звітний період склав $14,05 млрд, чистий — близько $10 млрд.
Це зумовлено волатильністю на криптовалютному ринку та уповільненням зростання біткоїна. Крім того, на початку жовтня 2025 року актив зіткнувся з різкою корекцією.
Турбулентність на цьому ринку також вплинула на обсяг інвестицій Strategy. У III кварталі компанія купила 42 706 BTC. Для порівняння, у II кварталі — 69 000 BTC, у I кварталі — понад 80 000 BTC.
Це також видно на графіку, який наводиться на порталі Saylor Tracker. Так, наприклад, у вересні 2025 року було лише п’ять невеликих покупок:
Покупки біткоїнів Strategy у III кварталі. Джерело: Saylor Tracker.Водночас компанія дотримується оптимістичного прогнозу на 2025 рік загалом. Згідно з ним, її чистий прибуток за цей період складе $24 млрд.
Акції компанії (звичайні, класу А, MSTR) відреагували на новину просіданням більш ніж на 7,5%. Пізніше, на премаркеті, вони частково відновилися:
Курс акцій MSTR на біржі Nasdaq. Джерело: TradingView.Водночас показник mNAV, який оцінює капіталізацію компанії-скарбника (DAT) щодо вартості її портфеля криптоактивів, опустився до 1,25. Цінні папери з оцінкою 1 або нижче перебувають у зоні дисконту.
Попри те що MSTR, як і раніше, торгуються з премією, це найгірше значення з березня 2023 року. Для порівняння, на тлі інавгурації президента США Дональда Трампа в січні 2025 року він підскочив вище 2:
