RanGe_LoveR
Пользователь
Золото сьогодні по праву залишається одним із ключових об ’ єктів уваги учасників фінансових ринків . Його зростаюча популярність , як з боку інституційних інвесторів , так і роздрібних учасників , цілком зрозуміла . Цей актив традиційно розглядається як « тиха гавань », що має здатність зберігати вартість у періоди ринкової турбулентності , інфляційного тиску та підвищеної невизначеності . Крім того , вражаюча динаміка ціни золота , зростання приблизно на 50% від початку поточного року , лише посилила інтерес до нього як з боку довгострокових інвесторів , так і короткострокових спекулянтів . Дані : Yahoo Finance Динаміка золота за періодами Як результат , у рамках поточного аналізу нами було прийнято рішення розібрати улюблений усіма актив з точки зору фундаментальних і технічних складових , а також , безумовно , з позиції динаміки біржових фондів (ETFs). Тому в межах цієї секції пропоную перейти до основних
Глобальна ліквідність І перший фактор , на який я завжди звертаю увагу — це кореляція глобальної ліквідності та вартості самого золота . Заздалегідь зазначу , що використаний тут індикатор включає баланси ФРС , ЄЦБ , Народного банку Китаю (PBoC), Банку Японії (BoJ), а також грошову масу M2 США , Європи , Китаю , Японії , за вирахуванням TGA та RRP. Отже , на цьому етапі ми маємо ситуацію пом ’ якшення грошовокредитної політики в зазначених країнах і регіонах ( крім Японії ). Так , у вересні ФРС продовжила зниження ставки за федеральними фондами після піврічної паузи , і подальше зниження , ймовірно , буде проведено вже в жовтні . Що стосується Європи , то ЄЦБ , ймовірно , досяг рівня нейтральної ставки , і через відсутність економічних потрясінь утримуватиме відсоткові ставки на попередніх значеннях . Зі свого боку Народний банк Китаю продовжує вливання ліквідності за допомогою MLF і зворотного репо , а також надалі продовжує збільшувати власні баланси .
льше того , цілком імовірно , що китайська влада може вдатися до подальшого зниження базової відсоткової ставки за кредитами , а також резервних балансів , особливо в рамках переорієнтації економіки на внутрішнє споживання замість експортноорієнтованої моделі. Отже , поєднуючи всі фактори , ми маємо ситуацію явного пом ’ якшення грошовокредитної політики в ключових країнах і регіонах , а також зростання глобальної ліквідності завдяки діям центральних банків і зростанню грошової маси. Усе це позитивно впливає на ціну золота , що підтверджується чіткою кореляцією між динамікою ліквідності та зростанням вартості металу від початку року. Зростання рівня державного боргу в світі Інший не менш важливий фактор , який впливає на ціноутворення активу — це , безумовно , рівень і темпи зростання державного боргу , причому не лише в США , а й в інших країнах і регіонах , таких як Європа , Японія та Велика Британія. Щодо США , наприклад , рівень державного боргу зріс із $36,2 трлн на початку року до $37,6 трлн . Як ми можем спостерігати , нинішня У Європі ж спостерігається ситуація , за якої одна з найбільших економік блоку ( Франція ) не може дійти згоди щодо свого бюджету , а з донедавна взагалі перебуває в постійному періоді високої політичної невизначеності. Що вже казати , якщо поточний дефіцит бюджету Франції є найбільшим серед членів Євросоюху , поступаючись лише Румунії та Польщі. Показовий випадок спостерігається і у Великії Британії , де політичні інтриги та баталії перешкоджають досягненню консенсусу щодо консолідації бюджету , зокрема скорочення державних витрат. Безумовно , можливо , що анонсований мінібюджет цієї осені змінить поточну ситуацію , але станом на зараз він викликає лише додаткові сумніви , враховуючи усі вищезазначені фактори. Щодо Японії , то тут ситуація складається таким чином , що новообрана президентка LDP Такаїті Санае ( яка також потенційно стане новим прем ’ єрміністром ) виступає прихильницею політики Абеноміки , що передбачає заходи фіскального стимулювання , м ’ яку грошовокредитну політику та реформи. Очевидно , що за такої комбінації адміністрація Сполучених Штатів не особливо прагне до скорочення боргового навантаження , а також дефіциту бюджету , особливо після ухвалення OBBBA. Порівняння динаміки державного боргу США та ціни золота зростання державного боргу Японії в разі впровадження вищезазначених факторів стає дуже ймовірним. Отже , враховуючи поточні темпи зростання державного боргу передових економік , деякі інвестори шукають способи захистити капітал від знецінення традиційних валют
Глобальна ліквідність І перший фактор , на який я завжди звертаю увагу — це кореляція глобальної ліквідності та вартості самого золота . Заздалегідь зазначу , що використаний тут індикатор включає баланси ФРС , ЄЦБ , Народного банку Китаю (PBoC), Банку Японії (BoJ), а також грошову масу M2 США , Європи , Китаю , Японії , за вирахуванням TGA та RRP. Отже , на цьому етапі ми маємо ситуацію пом ’ якшення грошовокредитної політики в зазначених країнах і регіонах ( крім Японії ). Так , у вересні ФРС продовжила зниження ставки за федеральними фондами після піврічної паузи , і подальше зниження , ймовірно , буде проведено вже в жовтні . Що стосується Європи , то ЄЦБ , ймовірно , досяг рівня нейтральної ставки , і через відсутність економічних потрясінь утримуватиме відсоткові ставки на попередніх значеннях . Зі свого боку Народний банк Китаю продовжує вливання ліквідності за допомогою MLF і зворотного репо , а також надалі продовжує збільшувати власні баланси .
льше того , цілком імовірно , що китайська влада може вдатися до подальшого зниження базової відсоткової ставки за кредитами , а також резервних балансів , особливо в рамках переорієнтації економіки на внутрішнє споживання замість експортноорієнтованої моделі. Отже , поєднуючи всі фактори , ми маємо ситуацію явного пом ’ якшення грошовокредитної політики в ключових країнах і регіонах , а також зростання глобальної ліквідності завдяки діям центральних банків і зростанню грошової маси. Усе це позитивно впливає на ціну золота , що підтверджується чіткою кореляцією між динамікою ліквідності та зростанням вартості металу від початку року. Зростання рівня державного боргу в світі Інший не менш важливий фактор , який впливає на ціноутворення активу — це , безумовно , рівень і темпи зростання державного боргу , причому не лише в США , а й в інших країнах і регіонах , таких як Європа , Японія та Велика Британія. Щодо США , наприклад , рівень державного боргу зріс із $36,2 трлн на початку року до $37,6 трлн . Як ми можем спостерігати , нинішня У Європі ж спостерігається ситуація , за якої одна з найбільших економік блоку ( Франція ) не може дійти згоди щодо свого бюджету , а з донедавна взагалі перебуває в постійному періоді високої політичної невизначеності. Що вже казати , якщо поточний дефіцит бюджету Франції є найбільшим серед членів Євросоюху , поступаючись лише Румунії та Польщі. Показовий випадок спостерігається і у Великії Британії , де політичні інтриги та баталії перешкоджають досягненню консенсусу щодо консолідації бюджету , зокрема скорочення державних витрат. Безумовно , можливо , що анонсований мінібюджет цієї осені змінить поточну ситуацію , але станом на зараз він викликає лише додаткові сумніви , враховуючи усі вищезазначені фактори. Щодо Японії , то тут ситуація складається таким чином , що новообрана президентка LDP Такаїті Санае ( яка також потенційно стане новим прем ’ єрміністром ) виступає прихильницею політики Абеноміки , що передбачає заходи фіскального стимулювання , м ’ яку грошовокредитну політику та реформи. Очевидно , що за такої комбінації адміністрація Сполучених Штатів не особливо прагне до скорочення боргового навантаження , а також дефіциту бюджету , особливо після ухвалення OBBBA. Порівняння динаміки державного боргу США та ціни золота зростання державного боргу Японії в разі впровадження вищезазначених факторів стає дуже ймовірним. Отже , враховуючи поточні темпи зростання державного боргу передових економік , деякі інвестори шукають способи захистити капітал від знецінення традиційних валют
