- Припливи капіталу у сектор криптовалют через ETF, DAT та стейблкоїни помітно сповільнилися, заявили у Wintermute.
- Ринок увійшов у самофінансовану фазу — ліквідність циркулює всередині.
- Глобальна ліквідність залишається високою, але капітал обирає інші активи.
Компанія Wintermute опублікувала матеріал, у якому розглянула, як зміна динаміки припливів через основні фінансові канали впливає на стан крипторинку. Згідно з аналізом, з початку 2024 року ринок перейшов у самофінансовану фазу — новий капітал майже не заходить, а ліквідність циркулює всередині екосистеми.
Wintermute виокремила три основні напрямки припливу капіталу: стейблкоїни, криптовалютні ETF та Digital Asset Treasuries (DAT).
Хоча з початку року обсяг DAT і ETF виріс з $40 млрд до $270 млрд, а стейблкоїни — з $140 млрд до $290 млрд, зростання зупинилося. За словами аналітиків, структура припливів демонструє «полицю», що свідчить про вичерпання імпульсу.
Попри глобально високу ліквідність (наприклад, за індикатором глобальної грошової маси), ставка забезпеченого одноденного фінансування (SOFR) утримує капітал у більш захищених інструментах, зокрема казначейських облігаціях США. Це обмежує участь традиційного капіталу в ризикових активах, таких як криптовалюти, йдеться в звіті.
Аналітики додали, що у фазі самофінансування капітал перетікає між основними активами, не забезпечуючи притоку нових коштів. Це призводить до:
- короткострокових ралі;
- зменшення ширини ринку;
- волатильності, зумовленої каскадами ліквідацій, а не стабільними трендами.
Нагадаємо, раніше у CryptoQuant зафіксували зменшення ліквідності на крипторинку.
