RanGe_LoveR
Пользователь
Чи можливо нам знову повернутися до золотого стандарту? Які переваги та недоліки можуть виникнути в результаті цього? І, найголовніше, чи здатен новий золотий стандарт відновити довіру громадян до фінансових систем?
Питання золотого стандарту стає дедалі актуальнішим у глобальному фінансовому середовищі. Після десятиліть домінування фіатних валют, так званої Ямайської системи, що розпочалася з відмови від золотого стандарту в 1971 році, виникає багато сумнівів щодо стабільності сучасної фінансової системи та її здатності до довгострокового виживання. Нові лідери держав та постійне зростання рівня боргу США лише додають туманності в наше майбутнє.
Але не знаючи уроків минулого, важко будувати майбутнє. До відмови президента США Річарда Ніксона від золотого стандарту механізм передбачав обмін валютної одиниці на певну кількість золота — тоді це було 35 доларів за одну тройську унцію. Протягом майже 30 років така гарантія відображала певний рівень стабільності, оскільки кількість грошей в обігу була обмежена наявними запасами золота. Однак через економічні кризи, зростання боргів і глобальні фінансові катастрофи більшість країн все ж відмовилася від золотого стандарту, що призвело до появи фіатних грошей, які не мали фізичного покриття.
Згадувати різновиди існуючих систем та особливості кожної з них — це марнування Вашого часу. Лише додам, що коли США взяли на себе цей обов'язок після Бреттон-Вудської конференції 1944 року, в своїх сховищах вони мали близько 21,800 тонн золота. На сьогодні відомі світові запаси золота коливаються від 215,000 до 245,000 тонн, тобто це всього 10% від сьогоднішніх цифр, і це лише в руках урядів. Наприклад, доросле населення Індії зараз володіє близько 12% від згаданої пропозиції золота.
Гадаю, вже кожен з Вас замислився над питанням своїх резервів. Чи має хтось із вас стратегічний резерв золота або, можливо, цифрового золота? Чи вистачить Ваших резервів, щоб покрити витрати на найближчі 1, 2, 5 чи навіть 10 років? А може, їх вистачить лише на кілька місяців? Думаю, тут кожен може дати собі чесну відповідь. Якщо це так, то це вже добре.
Чому я задаю особисті питання про заощадження? Уявіть на хвилинку, що ви — середньостатистичний американець кінця 60-х років, який чесно та ретельно працює, відкладаючи кошти в надії на гарантії від влади, що кожен долар, за який Ви працювали, забезпечений золотом. А вже наступного дня після оголошення про скасування золотого стандарту Ви прокидаєтеся біднішим, як і всі громадяни. Довіра до влади погіршується з кожним роком, адже доходи не зростають, а ціна золота стрімко піднімається.
Повернення до золотого стандарту чи ні — це, насамперед, питання довіри до влади тієї країни, в якій ви мешкаєте. Поговоримо далі про аспекти розвитку прийняття такого стандарту, але в такому випадку довіра, безумовно, зросте як до влади, так і до національної валюти.
Взагалі, повернення золотого стандарту - це доволі складна і методична робота, на яку потрібен не один рік. А якщо зважати на золото, що знаходиться на балансі центральних банків країн, то ідея взагалі здається малоймовірною. Який обсяг золота (в тисячах тонн) потрібен, щоб підкріпити валюту хоча б однієї з ТОП-20 країн світу? Відповідь — дуже і дуже багато. Але така можливість, звісно, є, тож згадаємо переваги повернення до золотого стандарту. Від математики нікуди не дітися, адже золото може забезпечити стабільність цін, оскільки кількість грошей в обігу буде обмежена його фізичними запасами. Довіра громадян до влади лише зросте, як і довіра до національної валюти. Обмеження обсягу наявних коштів через фіксовані обмінні курси до золота змусить уряди та центральні банки проводити більш обґрунтовану фінансову політику, а також обмежить можливості для запозичень і неконтрольованого друку грошей. І, нарешті, ще один важливий фактор: золото має природний захист від інфляції, виступаючи своєрідною «тихою гаванню» для інвесторів у часи політичних та економічних криз
Одна з головних переваг повернення до золотого стандарту очевидна — це безпека людей. Два слова, а скільки сенсу. Окрім факторів, що лобіюють золотий стандарт, є ще одне цікаве дослідження ринку — модель, запропонована американським економістом і колишнім членом Ради керуючих ФРС США. Йдеться про однойменну піраміду Джона Екстера, а точніше її інверсійний варіант. Вона пояснює, як працюють цикли економічного зростання та спаду. В основі піраміди — золото, яке займає найважливіше місце у структурі активів і вважається найбільш надійним із стабільною вартістю. Вище розташовані національні валюти, облігації, активи приватного сектору, а на верхівці — деривативи, які є найризикованішими. Саме вони останні отримують зростання, але першими зазнають відтоку капіталу під час кризи. Золото ж залишається фундаментом системи, що дозволяє йому поглинати ліквідність з інших секторів, коли настає турбулентність. Золото завжди знаходиться в основі системи, що дозволяє забирати всю ліквідність з інших секторів, коли настає турбулентність.
Розмірковуючи про нові класи фінансових інструментів і їхню класифікацію, неможливо оминути криптовалюти. Однак 99% з них більше нагадують рівень фан. токенів, тоді як Bitcoin, так зване "цифрове золото", можна розташувати ближче до рівня золота та національних валют. Взагалі, задум створення Bitcoin полягав у тому, щоб запропонувати суспільству актив з обмеженою емісією та справедливим розподілом. Свою неофіційну назву, "цифрове золото", він отримав завдяки обмеженню випуску до 21 млн монет, що зробило його унікальним активом. Згодом BTC привернув увагу тих, хто шукав довіру у фінансовій системі та зміг об’єктивно оцінити його потенціал. Чому ж ми згадуємо BTC у контексті золотого стандарту? Відповідь проста: через його доступність, простоту володіння та, звісно, саму назву, що містить відсилку до золота. Вважаю, що з часом, за певних механізмів, цей актив матиме ще більший потенціал, щоб використовуватись як своєрідний "золотий стандарт".
Але давайте залишимо сучасні технології та повернімося до фізичного золота. Попри всі переваги повернення до золотого стандарту, існує безліч викликів і недоліків, пов'язаних із ним, особливо в контексті сучасної фінансової системи. Одним із перших недоліків є обмежена здатність урядів оперативно реагувати на економічні виклики. У разі необхідності їм важко швидко збільшити гроші в обігу для стимулювання економіки. Іншим чинником, який спостерігався під час останнього прийняття золотого стандарту, є фізична залежність від обсягів запасів та видобутку золота. Зменшення запасів може призвести до нестабільності валют, як це було в 1971 році, що негативно вплине на всю фінансову систему. Крім питання запасів металу, виникає питання собівартості його видобутку, що потребує стабільних високих витрат для економіки. Зміни в розробці родовищ або затримки в розвідці нових можуть призвести до коливань курсу національних валют. Ясно, що серед майже 200 країн далеко не всі готові повернутися до золотого стандарту та одномоментно позбавити себе дешевих грошей, які дозволяє нинішня система, вільно друкуючи гроші та фінансуючи саму себе через боргові зобов’язання. Залишається також питання щодо інвесторів і їхньої діяльності в умовах нового золотого стандарту. Як це відбуватиметься, наскільки швидко фондовий ринок може зростати і чи взагалі буде така можливість — це питання, яке потребує додаткового обговорення.
Залишається багато питань і все менше відповідей щодо нового фінансового устрою в світі, адже значний відсоток економістів із науковими ступенями вважає прихильників повернення до монетарної системи, відомої як “золотий стандарт”, недалекоглядними. Проте за останнє століття цей стандарт не став причиною криз для всіх країн. Навпаки, він позитивно вплинув на аспекти, які сьогодні привертають особливу увагу економічної спільноти: зростання, інфляцію та частоту банківських криз.
Проблема полягає не в прихильниках золотого стандарту, а в тих, хто намагається їх дискредитувати. Чому частина суспільства сприймає повернення до цієї системи як катастрофу? Можливо, це пов’язано з тим, що більше не вдасться позичати або випускати кошти в необмеженій кількості? Чи тому, що ніхто не прийде й не виправить твої помилки мільярдними вливаннями, як це було після кризи 2008 року, за яку ніхто так і не відповів перед законом? Адже управління державою та бюджетом вимагатиме жити за можливостями, а не витрачати сьогодні так, наче завтра не настане.
Золотий стандарт — це не “варварський механізм”, як його називають критики. Він може забезпечити гроші, створені самим ринком, а не державою. У такій системі ціни та витрати знижуються разом зі зростанням продуктивності, а валюта підкріплена чимось реальним, а не лише обіцянками уряду. Але чи існує вагома критика цього підходу?
На мою думку, гроші мають виникати як корисні товари — наприклад, золото, срібло чи інші цінні ресурси. Оригінальною розрахунковою та обмінною одиницею був не «франк» чи «євро», а золотий грам чи срібна унція. Монетарна одиниця — це, по суті, одиниця ваги певного цінного товару, що утворилася на ринку. В сучасному світі це може також бути адаптація “цифрового золота” до нових стандартів та підходів.
Лише з часом такі активи, як BTC, доводять свою надійність і стабільність, здобуваючи довіру інвесторів, урядів і фінансових установ. Тисячоліття тому золото та срібло пройшли такий же шлях у суспільстві.
Якщо підводити підсумки щодо ідеї повернення до “золотого стандарту”, то це доволі реальний сценарій. Однак, щоб підкріпити довіру громадян, необхідно мати значні запаси золота в країні або на балансі урядових установ. Говорячи про США, можна стверджувати, що населення цієї країни зберігає частину своїх активів у вигляді золота, а сховища банків і бірж на початку 2025 року заповнюються з небаченою швидкістю, досягаючи рекордних обсягів металу. Однак залишається велике питання щодо сховищ у Форт-Ноксі та інших урядових резервуарах: що там відбувається? Питання фізичного забезпечення “золотого стандарту” є значно більшим, ніж інші аспекти цієї теми, тому воно завжди залишатиметься на першому місці. Також справедливо зазначити, що після ралі золота в 2024-2025 роках повинна відбутися переоцінка цього активу кожним урядом. Незалежно від результату, золото отримає ще більше значення, можливо, наблизившись до повернення до золотого стандарту у світі. Питання лише в часі.
На завершення міркувань про повернення золота на своє законне місце, варто задуматися над наступним: якщо завтра США вирішать перерахувати всі наявні злитки (запаси країни наразі становлять близько 8133 тонн) відносно своєї грошової бази чи навіть до грошового агрегату М2, які рівні цін ми отримаємо за одну тройську унцію? Чи зупинимось на п'ятизначних цифрах за унцію, чи буде ціна ще вищою?
Це і є однією з ключових проблем сьогодення: повернення до золотого стандарту може призвести до різкого зростання цін на актив, внаслідок чого люди по всьому світу прокинуться більш бідними. Однак оцінювати наслідки управління урядами золотовалютними резервами своїх країн — це вже точно не наша справа.
